Anul 2026 aduce o crestere semnificativa - de la 10% la 16% - a impozitelor pe veniturile din dividende si castiguri de capital, cu impact major pentru antreprenorii romani. Aceasta crestere de 60% ridica intrebari esentiale despre modul in care capitalul poate fi structurat si utilizat eficient, mai ales cand vorbim despre planuri de investitii sau de exit pe termen mediu si lung.

In acest context, utilizarea unor companii de holding ofera posibilitatea de a reinvesti profiturile, fara a plati impozit pe venit la nivelul actionarilor persoane fizice.

Ar fi util sa subliniem inca de la inceput un aspect: daca vorbim despre un antreprenor care doreste sa utilizeze fondurile generate de afacerea sa numai pentru cheltuieli personale, holdingul nu aduce beneficii. Insa, pentru atreprenorii care doresc sa reinvesteasca, sa se dezvolte, platforma de holding este o solutie potrivita.

Care sunt beneficiile holdingului?
Din punct de vedere fiscal – veniturile din dividende obtinute de holding si castigurile de capital din vanzarea participatiilor in societatile detinute de holding sunt scutite de impozit pe profit la nivelul acestuia din urma. 

Un exemplu simplu: o societate realizeaza un profit net de 100 lei. Daca dividendele se distribuie direct catre persoane fizice, se plateste impozit pe dividende de 16 lei, iar venitul net va fi de 84 lei. 

Comparativ, un holding primeste venit din dividende de 100 de lei care este neimpozabil si se poate reinvesti aceasta suma integral. Lucrurile devin chiar mai relevante in cazul unor tranzactii (vanzarea titlurilor detinute in societate), caz in care vorbim despre o economie de 16% din pretul total al tranzactiei. 

Holdingul este un vehicul eficient nu numai din perspectiva economiilor fiscale, ci si pentru o organizare coerenta a imprumuturilor in grup, separarea liniilor de afaceri si, in general, o mai buna guvernanta a portofoliului de investitii. 

Nu in ultimul rand, pentru antreprenorii preocupati de planificarea succesiunii sau de implicarea membrilor familiei, holdingul poate fi platforma potrivita si se articuleaza optim cu structuri de succesiune si protectie a averii, cum sunt trusturile sau fundatiile.

Cum beneficiati de regimul fiscal de holding in Romania? 
Pentru ca un holding sa beneficieze de scutirea de impozit pe dividende si castiguri de capital, acesta trebuie sa detina minim 10% din capitalul societatii operationale, pentru o perioada minima de 12 luni. 

Aspectul temporal este esential si de multe ori ignorat. Sa presupunem ca se ia decizia de a crea un holding la 1 martie 2026: implementarea dureaza, in practica, in jur de 3 luni (nu vorbim strict de termenele de la Registrul Comertului, ci de toate activitatile conexe procesului). Deci avem holding la 1 iunie 2026, iar termenul de 12 luni se implineste abia la 1 iulie 2027.

Prin urmare, daca vorbim, de pilda, de o vanzare a afacerii, iar discutiile cu potentialul cumparator au inceput – poate fi deja prea tarziu pentru un holding. De aceea, este important ca o structura de holding sa fie implementata proactiv, pentru a acomoda diverse oportunitati de business pe termen lung. Nu de putine ori vedem antreprenori care seteaza holdinguri dupa ce au facut o prima vanzare. 

Holding in Romania sau in strainatate?
Pentru antreprenorii rezidenti fiscal in Romania, holdingul local este, in majoritatea cazurilor, cea mai eficienta solutie, din cel putin trei motive: costuri mai reduse de implementare si administrare; cerinte de substanta mai usor de indeplinit; stabilitate a regimului fiscal (n.b. vorbim aici despre prevederi a caror sursa se regaseste in directive europene si in norme OECD).

Experienta ultimilor ani arata o tendinta clara: dupa introducerea impozitului pe dividende de 5% in anul 2016, structurile traditionale de holding din tari precum Olanda, Luxemburg sau Elvetia au devenit mult mai costisitoare pentru antreprenorii romani, datorita impozitului la sursa pe dividende de 15% din jurisdictiile respective. Astfel, am asistat la un proces de repatriere a acestor structuri, iar in prezent, majoritatea holdingurilor nou-create sunt in Romania si functioneaza eficient.

Odata cu revenirea cotei de 16%, jurisdictiile „istorice” reintra in calculele strategice, intrucat impozitul cu retinere la sursa pe dividend de 15% este inferior cotei locale. Totusi, discutia despre „substanta” devine obligatorie: administratori si angajati locali, alte costuri administrative (ex. sediu, contabilitate etc.) trebuie luate in calcul versus beneficiul anticipat.

Exista, bineinteles, si situatii in care un holding extern este justificat, cum ar fi, de exemplu, parteneriate cu investitori cu structuri internationale, mutarea rezidentei fiscale personale a asociatilor, business-uri cu hub operational in afara Romaniei etc.

Cresterea impozitului pe dividende si castiguri de capital la 16% impacteaza fundamental deciziile financiare ale antreprenorilor. Distribuirea accelerata de dividende poate fi utila pe termen scurt, dar nu este o strategie structurala. Structurile de holding devin un instrument-cheie pentru protejarea capitalului si maximizarea capacitatii de reinvestire. In acest context, un holding romanesc poate reprezenta cea mai avantajoasa optiune pentru antreprenorii din Romania.

Autor: Raluca Popa (foto), Partener, Consultanta Fiscala, EY Romania